巴菲特这次又押对宝了!
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本周,股神巴菲特投资的日本五大商社的最新财务报告均已披露。除伊藤忠商事受上一财年高基数影响,另外四家商社的2022财年(截至2023年3月)净利润均创下历史新高。五家商社2022财年合计净利润约4.2万亿日元,是2020财年的约4.3倍。此前巴菲特投资日本五大商社,持股比例已从2020年的5%左右上升至7.4%,成为伯克希尔哈撒韦在美国以外的最大投资。
不过,五家日本商社均预计2023财年的利润会同比减少,主要原因是资源价格上涨告一段落,以及疫情下猛增的暂时性需求会回归正常。受财报强劲和公司股份回购提振,其中数家商社的股价均创下历史新高,其余商社股价也徘徊在历史高位附近。虽然股价累计大涨,但这些日本公司的股票也仍然相对便宜,三菱和住友的交易价格甚至仍低于账面价值。
净利新高,股价大涨
五家商社中,规模最大的三菱商事2022财年净利润同比增长26%,达到1.1806万亿日元,好于预期;公司2023财年的盈利展望为9200亿日元,也好于预期;此外宣布计划回购价值22亿美元的股票。
三菱商事社长中西胜也表示,公司不仅抓住资源价格上涨的东风提高了利润,资源以外的盈利能力也得以提升。三菱商事的股价在周三一度大涨6%,创下历史新高。
三井物产2022财年的净利润也超过了1万亿日元,达到1.1306万亿日元,净利润创下历史新高。公司2023财年的盈利展望为8800亿日元。
伊藤忠商事周二发布的报告显示,2022财年净利润同比略减至8005亿日元,但仍处于历史最高水平。上一财年净利润同比降低,主要由于高基数效应影响,该公司在2021财年因出售金融结算公司的收益等一次性利润,总共计入了约1300亿日元的利润。社长兼首席运营官石井敬太表示,剔除一次性损益的基础收益,连续两年显著刷新历史新高。公司2023财年的盈利展望为7800亿日元。公司股价于周二发布业绩后,也攀升至历史新高。
住友商事2022财年的净利润增长22%,达到5651亿日元,创下最高利润纪录。公司2023财年的盈利展望为4800亿日元。公布业绩后,公司股价于周二攀升至历史新高。
丸红2022财年的净利润也创下历史新高,达到5430亿日元。公司2023财年的盈利展望为4200亿日元。
巴菲特加码日本投资
北京时间5月6日晚间,一年一度的巴菲特股东大会在美国奥马哈市召开。巴菲特与他的挚友芒格两位投资界元老,如约而至与全球投资人进行分享。除去中午一个小时的午餐时间,巴菲特和芒格总共回答了5个多小时的问题。其中,巴菲特表示,日本的投资将在未来几年继续增加伯克希尔的价值。
其还表示,这次他去日本,部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔,因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。伯克希尔哈撒韦副董事长阿贝尔称,巴菲特去日本投资是为了与这些公司“建立信任”,这是“令人难以置信的”投资。
实际上,对日本市场的投资又是一次巴菲特教科书式抄底优质资产的操作,早在2020年疫情最深重的时期,巴菲特就大举买入日本5大商社,分别是伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事。由于日本商社的业务与能源价格高度绑定,因此当时的估值价格处于极低水平,不到3年时间,伯克希尔对日本5大商社的投资已经为他带来了50亿美元的投资账面收益。
在2022年11月下旬,巴菲特又大举加仓日本5大商社的股票,增持比例均超1%。增持之后,其对五只股票的持股比例处在6.21%~6.75%之间。
具体操作层面,伯克希尔是直接通过在日本发行日元债券、以日元形式进行投资,这样既避免了汇率波动的风险,又充分利用了日元超低资金成本的优势,当时伯克希尔在日本发债的规模,创下了日本以外企业在日本发债的历史上最大规模。就在股东大会召开前一个月,巴菲特突然高调现身日本,似乎在对外释放出更多投资海外市场的信号。
据国际金融报4月12日报道,分析认为,巴菲特成为股东,使伯克希尔·哈撒韦获得这些日本集团收购的大量优质资产,这些资产与伯克希尔·哈撒韦的多样化投资组合可以很好地融合在一起,增加了多种行业的敞口,能够更好抵御市场风险。
巴菲特表示,正考虑购买五大商社以外的日本股票,如果股票进一步被低估,将启动追加投资。“虽然目前只持有五大商社的股票,但接下来的投资对象一直在脑海中,取决于价格”。晨星亚洲股票研究主管Lorraine Tan认为,巴菲特的兴趣“提醒人们,日本存在有吸引力且价格合理的投资机会”。
据《日经中文网》报道,作为象征低估值的股价指标,日本股的PBR(股价净值比)之低被认为是巴菲特看好日本股票的原因之一。日本上市企业的五成以上低于1倍,陷入世界罕见的低估值。
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(文章来源:每日经济新闻)
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